开源证券：基础化工行业周报：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块

行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块 金九银十化工纺服链需求旺季临近，相关板块如化纤、染料等行业景气度有望迎来上行。此处，我们选取纺服链代表产品之一的涤纶长丝做进一步更新介绍。需求端，跟踪涤纶长丝下游的真实需求，最核心的一个指标就是织机开机率。按照往年情况，织机开机率一般在8月下旬开始边际改善，之后9月至11月上旬整体维持高位。但2026年，截止本周四，织机开机率约57%，低于往年同期水平，且开机率较上周四持平，尚未开始环比改善。整体来看，2026年下游需求旺季启动的时间有所推迟，主要原因主要在于：油价大幅波动情况下，长丝下游规避库存贬值风险的心态极达到了顶峰，订单能拖就拖，即便下单，也要分批谨慎下单。而织造企业接单时，也倾向于选择手拉手交易，安安稳稳赚取一个微薄的加工费。基于此，今年的订单和旺季启动会比往年来的稍晚一些，往后看，预计9月初，可以看到下游订单和织机开机的边际改善。库存端，截止本周五，长丝行业POY库存仅12.7天，较上周下降3.1天，已经处于过去5年的历史同期最低水平。同时，下游坯布及面料环节的库存同样处于低位，当前需求旺季临近，而长丝生产企业与下游各