开源证券：永辉超市（601933）-公司信息更新报告：上半年实现扭亏为盈，调改进入提质增效第二阶段

永辉超市(601933) 公司2026H1实现扭亏为盈，经营质量持续改善 公司发布半年报：2026H1实现营收237.91亿元（同比-20.6%）、归母净利润2.53亿元（2025H1为-2.41亿元）、扣非归母净利润0.39亿元（2025H1为-8.02亿元）；单2026Q2实现营收104.24亿元（同比-16.4%）、归母净利润-0.34亿元（2025Q2为-3.88亿元），亏损同比显著收窄。我们认为，公司调改进入第二阶段，供应链改革及自有品牌渗透率提升有望改善经营质量。我们维持公司2026-2028年盈利预测不变，预计归母净利润为-7.78/4.20/11.05亿元，对应EPS为-0.09/0.05/0.12元，当前股价对应2027-2028年PE为65.3/24.8倍，维持“买入”评级。 公司主动优化门店结构致收入承压，毛利率及费用率改善推动盈利修复分行业看，2026H1公司零售业/服务业分别实现营收228.90/9.01亿元，同比分别-19.7%/-37.4%；分产品看，生鲜及加工/食品用品（含服装）分别实现营收110.48/118.42亿元，同比分别-4.0%/-30.4%