开源证券：豫园股份（600655）-公司信息更新报告：珠宝业务转型升级，全球化布局及豫园二期稳步推进

豫园股份(600655) 公司2026H1营收同比-11.0%，归母净利润同比+157.2% 公司发布中报：2026H1实现营收170.17亿元（同比-11.0%，下同）、归母净利润1.62亿元（+157.2%）；单2026Q2营收73.68亿元（-28.7%）、归母净利润0.05亿元（-58.4%）。公司持续深化“东方生活美学”置顶战略，聚焦主业、拥抱新消费趋势并加速全球化布局。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为2.36/6.00/8.88亿元，对应EPS为0.06/0.15/0.23元，当前股价对应PE为74.1/29.2/19.7倍，维持“买入”评级。 金价波动导致珠宝时尚业务收入承压，产品向高毛利方向转型 2026H1公司珠宝时尚业务实现营收106.10亿元（-17.1%），主要受受消费行业结构调整和国际金价持续震荡波动影响；业务毛利率为8.60%，同比+1.26pct。渠道端，2026H1公司“老庙”和“亚一”两大品牌门店数合计为3476家，较2025年末净关店476家，公司持续主动汰换低效门店，深耕核心城市；产品端，公司持续向高毛利方向转型，上半年老