民生证券：图南股份（300855）-事件点评：加码航空配套加工业务；深化航发外协布局

图南股份(300855事件：公司12月26日发布公告，拟使用自筹资金8.55亿元，投资子公司图南智造建设年产1000万件航空用中小零部件自动化生产线。我们认为：本次投资将提升公司航发机加工配套能力，进一步培育第二增长曲线。具体分析如下：此前已两次投资航空零部件加工业务，合计2.06亿元。1）公司于2021年11月18日发布公告，投资子公司沈阳图南1.6亿元，在沈阳大东区（航发沈阳黎明注册地）投资建设年产50万件航空用中小零部件自动化加工产线，产品主要覆盖摇臂和作动筒等中小零部件，是公司首次披露参与航发机加工配套。2）华秦科技于2022年8月26日披露对外投资公告，计划与图南股份等四家企业共同出资2.4亿元成立沈阳华秦，图南股份出资4560万元（占比19%）。沈阳华秦主要从事航发零部件加工业务，图南股份作为沈阳华秦第二大股东将受益于沈阳华秦公司发展。继续加码航空零部件加工业务；贴近主机厂深化航发外协配套。1）公司本次发布的投资计划总额为8.55亿元，约为前两次投资总额的四倍，在原有摇臂和作动筒等产品基础上增加紧固件（高强螺栓/螺母）等中小型航空零部件产品，同时也提升热处理和无损检验能力。