华安证券：鼎阳科技（688112）-4GHz带宽示波器新品发布，自研芯片奠定高端基础

鼎阳科技(688112)事件概况鼎阳科技于12月28日召开新品发布会，发布４GHz带宽、12-bit高分辨率的数字示波器SDS7000A和8GHz的自研示波器前端放大器芯片SFA8001。发布4GHz带宽示波器，打开公司新成长空间12月28日，公司发布4GHz带宽、12-bit高分辨率数字示波器。我们认为这一方面意味着公司示波器产品正式迈入国际上所定义的高端产品线；另一方面4GHz示波器产品也是示波器中最主力的产品之一，也为公司打开了新的市场空间。从过往财务数据看，2022年前三季度公司高端产品（大于2GHz）营收同比增长119%，高端产品占比由2017年的2%提升到2022年前三季度的17%。因此，我们认为公司持续推出更高端的产品系列，一方面有望保持业绩的高成长性，另一方面有望借此持续优化公司的毛利率水平，提升公司的盈利能力，2022年前三季度公司净利率达42.61%，较2021年全年提升15.9pct。首款自研芯片发布，奠定产品持续迈向高端的基础公司同时发布首款自研芯片——8GHz的自研示波器前端放大器芯片SFA8001。一方面，在国际技术竞争加剧的背景之下，核心器件自研是必然趋势