民生证券：杰华特（688141）-公司深度报告：高性能模拟领军，迈向服务器+车规新征程

杰华特(688141)杰华特：国内稀缺的虚拟IDM模拟厂商，技术团队实力领先。公司是国内少数采用虚拟IDM模式的厂商，与中芯国际、合肥晶合等晶圆厂合作，构建自有工艺平台。可以基于下游应用领域定制化开发、降低成本，有利于进入高端市场。公司团队技术实力领先，创始人ZhouXunwei,黄必亮等毕业于清华大学、浙江大学、弗吉尼亚理工大学等知名院校，拥有凌特等国际大厂工作经验，且近年来持续加大海外龙头公司人才引进，截至22年6月末公司员工579人，其中研发人员占比58.89%，硕士以上学历占比41.80%，30岁以上员工占55.96%，为公司高速成长奠定根基。产品线持续丰富，业绩快速释放。公司产品主要包括ACDC芯片、DCDC芯片、线性电源芯片等，且持续推进产品高端化，ACDC方面推出高功率快充，DCDC陆续推出中高压DCDC、DrMOS、多相控制器等，均属国内率先推出、性能领先的高壁垒产品，并且拓展ADC等信号链，推动平台化布局。得益于品类的丰富、下游需求放量及客户突破，公司营收由2019年的2.57亿元增长至2021的10.42亿元，年复合增长率高达101.38%；公司净利润在2021年扭