信达证券：维科技术（600152）-布局钠离子电池业务，打开成长空间

维科技术(600152)公司积极拓展动力和储能电池市场。公司于2017年通过收购持有维科电池100%股权，直接持有维科新能源100%股权，切入锂电池行业。近年来公司逐步剥离纺织业资产，将主业聚焦于锂电池业务，积极拓展动力和储能电池市场。公司持续扩张产能，宁波、东莞和南昌三大基地协同发展。1）宁波基地以小动力电池为主，力争形成40万颗电芯pack日产能。2）公司年产3,800万支聚合物锂电池建设项目维持满产状态。原定年产6,000万支聚合物锂电池智能化工厂扩产项目停止后续建设，2021年公司将原宁波维科电池有限公司的聚合物锂电池产线全部搬至东莞电池，东莞电池已达年产10000万支聚合物锂电池的产能。3）江西维乐电池基地3C数码电池和小动力电池并举，依托LG独有层叠结构专利，一期规划12条生产线，2022建设完成，产能为1.2亿支。2023-2025年钠离子电池有望迎来快速增长。钠电具有原材料成本优势，具备安全性、高低温性能以及大倍率充放电性能特点，有望在各类低速电动车和储能等领域得到大规模应用。我们预计钠离子电池2025年在电化学储能领域、电动两轮车领域及A00级电动车领域渗透率将分别达