德邦证券：纳芯微（688052）-国产隔离芯片龙头，战略布局汽车及泛能源

纳芯微(688052)投资要点纳芯微是国内隔离芯片龙头，正处于快速上升期。纳芯微主要产品包括信号感知芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片三类。截至2022年10月，公司可供销售的料号数量约1200余款，主要应用于工业控制、汽车电子及信息通讯领域，客户覆盖以上行业龙头企业，包括中兴通讯、汇川技术等。公司车规级芯片已在比亚迪、东风汽车等终端厂商批量装车。公司高管及核心研发人员多数曾供职海外模拟芯片龙头企业，行业背景深厚。公司2017-2021年营收和扣非归母净利CAGR分别为132%和172%，处于快速上升期。隔离及接口芯片、信号感知芯片、驱动芯片市场稳健增长，纳芯微份额可观。隔离芯片：根据MarketsandMarkets数据，2022-2027年全球数字隔离芯片市场将从18亿美元增加到27亿美元；经我们测算，2022年纳芯微数字隔离芯片在全球市场占比为10%。电动汽车系统升压及5G基站应用将提升隔离芯片需求。信号感知芯片：根据Yole数据，2021年到2026年全球MEMS传感器规模将从120亿美元增加到195亿美元，将带动信号调理ASIC市场扩张。根据Transparencymark