国海证券：杰华特（688141）-公司深度：高性能电源芯片龙头，拓展信号链产品——新股精选研究

杰华特(688141)杰华特是国内领先的模拟集成电路设计商，电源管理与信号链均有布局。杰华特于2013年成立，主要从事模拟集成电路的研发与销售，主营产品包括AC-DC芯片、DC-DC芯片、线性电源芯片、电池管理芯片和信号链芯片，广泛应用于通讯电子、计算和存储、工业应用、消费电子等下游市场。公司股权结构稳定，英特尔、比亚迪、华为哈勃投资等电子科技类公司入股杰华特，股东资源丰富。2021年公司实现营业收入10.42亿元，同比增长156.17%；取得归母净利润1.42亿元，实现扭亏为盈。受益于国家政策支持及下游需求增长，模拟芯片市场规模持续扩张，国产化率不断提升。据中商情报网数据统计，2016-2022年全球信号链芯片市场规模有望从84.1亿美元增长至110.3亿美元，年均复合增速为4.62%：2017-2022年中国电源管理芯片市场规模有望从92.4亿美元增长至149.6亿美元，年均复合增速为10.12%。随着国产企业技术的不断精进与产业政策的持续助推，在消费电子领域国产企业逐步抢占了海外厂商的市场份额，产业逐渐向境内转移，进口替代已经展现。据ICinsights数据及预计，2020年全球