开源证券：北交所新股申购报告：太湖雪：丝绸文创“新国货”崛起，天猫蚕丝被销量冠军

太湖雪(838262)公司发展：蚕丝被是主导产品，2019-2021总营收CAGR25.59%苏州太湖雪丝绸股份有限公司成立于2006年，是一家集研发、设计、生产、销售于一体的丝绸企业，致力于传承太湖流域五千年的非遗蚕丝制被技艺，同时创新研发各类丝绸制品。“太湖雪”品牌荣获中国十大丝绸品牌、全国茧丝绸创新品牌、苏州市知名商标等荣誉称号，公司的桑蚕长丝绵被荣获“江苏精品”认证证书，参与10项准则制定。主要产品分为蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰四大产品系列，自主+委外+外包三线生产。其中，蚕丝被为太湖雪主导产品，销售占比超过55%，2021年销售额突破2.11亿元（+36.77%）。合计线下销售占比56.08%，企业客户集采为最主要销售渠道。蚕丝被和床品套件发展较快，2019-2021CAGR约28%。主营业务毛利率稳中有增，2022H1达到45.67%。行业现状：我国生丝产量供应超全球70%，行业集中度较低丝绸行业产业链长涉及行业跨度大，上游可至种桑养蚕，下游可至服装、服饰及家纺行业，最终通过线下实体门店及线上电商渠道触达消费者。我国蚕丝被产业在近二十年真正形成规模效应，形成了吴江