华鑫证券：千味央厨（001215）-公司深度报告：打造央厨之道，服务千万餐饮

千味央厨(001215)国内领先速冻面米供应商，深耕餐饮十余载总部位于河南郑州的公司，成立于2012年，深耕餐饮十余载，已是国内领先速冻面米供应商。其营收/归母净利润由2017年5.93/0.47亿元增至2021年12.74/0.88亿元，4年CAGR为21%/17%。股权激励要求2022/2023年营收不低于15.76/18.97亿元，触发值为年度目标值80%。速冻面米B端潜力大，预制菜仍为蓝海市场速冻食品规模预计由2013年650亿元增至2024年1986亿元，11年CAGR为11%，CR3为87%。细分来看：1）速冻面米规模预计由2017年618亿元增至2025年1045亿元，8年CAGR为7%，零售端CR3为64%，餐饮端占比16%，其中千味央厨市占率为6%。2）预计预制菜销售额从2015年650.3亿元增至2025年8316.7亿元，10年CAGR为29%，CR5为9%，远低于日本64%。大B端优势明显，多点布局打造先发优势品牌端：被认定为“十佳品牌供应商”，荣获百胜中国“质量管理贡献奖”、“金厨师奖”和“技术研发奖”。产品端：1）2021年油炸类/烘焙类/蒸煮类/菜肴类及其