信达证券：格力电器（000651）-中期分红回报股东，高股息率彰显投资价值

格力电器(000651)事件：2022年12月12日，格力电器第十二届董事会第十次会议和第十二届监事会第九次会议审议通过2022年中期利润分配预案，以55.37亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10元，共计55.37亿元。2022H1分红对应22H1归母净利润分红率为48.29%，对应12日股价目前公司股息率为3%。以股息率角度看，过去十年最低估值为2014年8.1%左右股息率。1）每股1元的分红水平和去年同期持平，如果以21年整体分红率70%推算，则当前股价对应22/23年股息率为10.01%/10.92%；2）若以50%分红率推算，对应22/23年股息率为7.15/7.80%。2022年格力电器分别于2月28日、6月7日、12月12日三次通过分红方案，分别向股东分配2021年中期利润55.37亿元、2021年年度权益110.73亿元和本次2022年中期利润55.37亿元。根据格力年初发布的22年至24年三年股东回报规划，2022至2024年期间公司在现金流满足日常经营和长期发展的前提下，每年公司累计分红总额将不低于当年净利润的50%，每年进行年中和年终两次利润分配，我们认为