太平洋证券：海力风电首次覆盖报告：海风管桩全球龙头，受益行业向上周期

海力风电(301155)1.公司专注于风电塔筒/桩基业务，随着海上风电发展而成长。公司自成立以来一直专注于塔筒、桩基等业务，目前涵盖2MW至5MW以及6.45MW、8MW、10MW、12MW以上等大功率等级产品。公司近几年抓住海风高速发展机遇，业绩实现快速增长，2021年公司实现营收54.58亿元，同比增长39%；2018-2021年CAGR达84%；2021年实现归母净利润11.13亿元，同比增长81%，2018-2021年的CAGR达215%。2022年前三季度，受海风抢装后阶段性需求不足、疫情等影响，公司业绩出现下滑。未来随着海风市场回暖，预计公司业绩很快恢复增长。2.海上风电方兴未艾，即将开启中长期向上周期。截至2022年11月末，沿海11省市均提出了“十四五”期间海上风电发展计划，11省市“十四五”开工或规划的海风总规模已超110GW，计划并网容量超58GW。此外，2022年1-11月，海上风机招标达到14GW，其中11月招标达到1.55GW，同比+93%、环比+39%；预计全年海风招标将到达15GW以上，含EPC预计达到20GW左右，同比+600%以上。因此，我们预计202