华鑫证券：中炬高新（600872）-公司事件点评报告：股权问题有望加速，静待边际改善

中炬高新(600872)事件中炬高新发布公告：控股股东中山润田部分所持股权将被司法拍卖。投资要点股权问题有望加速解决，估值中枢或将提升控股股东中山润田与交银金租租赁合同纠纷导致其所持有的1.06%股权将在2023年1月9-10日进行拍卖。公司目前持股比例为14.99%，二股东与一致行动人持股比例上升至13.96%。12月有两次大股东的股权拍卖，预计大股东地位将在12月发生改变，估值中枢得以提升。成本价格下降趋势或将延续，各项业务有望理顺大豆期货价较年初高点下降约20%，大豆现货价较年初高点下降约10%，PET现货价较年中高点下降约25%。我们预计原材料价格有望保持稳中有落的趋势，利润弹性凸显。目前公司产能约70万吨，其中酱油50万吨。远期规划酱油产能约70-80万吨，合计超160万吨，加上募资修建阳西美味鲜300万吨调味品扩产项目，总产能约460万吨。公司持续瘦身聚焦主业，剥离房地产等业务，涉房上市公司再融资政策亦有利于公司。2021年4月公告拟回购3-6亿元的股票用于股权激励，届满共计回购3.8亿元，随着后续股权激励方案修改后再推出，员工利益绑定积极性有望继续提升。盈利预测因股权激励