华西证券：长城汽车（601633）-系列点评六十六：需求短期承压 出海打开增量

长城汽车(601633)事件概述公司发布2022年11月产销快报：长城汽车批发销量8.8万辆，同比-28.5%，环比-12.6%。今年1-11月累计批发99.0万辆，同比-11.5%。哈弗品牌11月批发销量5.4万辆，同比-22.0%，环比-15.4%，今年1-11月累计批发57.2万辆，同比-15.3%；WEY品牌11月批发销量0.2万辆，同比-66.4%，环比-13.1%，今年1-11月累计批发3.5万辆，同比-27.5%；皮卡11月批发销量1.4万辆，同比-33.5%，环比-11.9%，今年1-11月累计批发17.3万辆，同比-16.9%；欧拉品牌11月批发销量0.7万辆，同比-58.0%，环比+21.6%，今年1-11月累计批发9.7万辆，同比-14.9%;坦克品牌11月批发销量1.1万辆，同比+8.0%，环比-14.4%，今年1-11月累计批发11.3万辆，同比+55.4%。分析判断:疫情影响较大静待需求改善受国内疫情及供应链影响，11月公司产销受限。因11月疫情影响，行业整体有所下滑，根据乘联会，11月乘用车批发206万辆，同比-6.2%，环比-7.5%。公司生产受到疫情多