东方财富证券：胜利精密（002426）-动态点评：扬帆起航，复合铜箔新征程

胜利精密(002426)【事项】拟投资56亿元布局复合铜箔。公司拟以子公司“安徽飞拓”为投资单位，总投资56亿元，分两期投资，项目一期投资8.5亿元，拟投资建设15条高性能复合铜箔生产线、2条3A光学膜生产线；二期投资47.5亿元，拟投建100条高性能复合铜箔生产线；其中固定资产投资约37亿元。【评论】磁控溅射工艺know-how。公司目前主营业务为消费电子产品和汽车零部件业务。汽车零部件业务中，光学玻璃盖板、复合材料显示盖板等业务也需用到磁控溅射工序，公司在磁控溅镀技术方面拥有核心团队，经验丰富，对磁场产生、磁场分布、设备参数等掌握深厚。同时公司有生产锂电隔膜的经验，对膜的张力系统等指标理解深刻。采用“磁控溅射+水电镀”两步法工艺，磁控溅射+水电镀是目业内主流路线，兼顾效率与经济性。设备方面，前期磁控溅射采用腾胜的设备，后续凭借对磁控溅射工艺的深刻理解，自主开发调试；水电镀采用东威悬浮式水电镀设备。目前第一条全制程生产线（1台磁控溅射+1条水电镀）已在安徽舒城产业园安装调试完成，第二条水电镀产线也在安装调试中。送样进展领先，量产规划超前。公司以PET为基材的复合铜箔已经试生产，已向下