华鑫证券：上能电气（300827）-公司动态研究报告：营收高速增长，储能业务爆发

上能电气(300827)营收快速增长，储能业务占比增加上能电气深耕电力电子电能变换和控制领域，主要产品包括光伏并网逆变、储能双向变流器（PCS）以及有源滤波器、低压无功补偿器、智能电能质量矫正装置等产品，并提供光伏发电系统和储能系统的集成业务。公司产品应用场景广泛，业务遍及亚太、中东、南美、欧洲等市场。2022前三季度公司实现营业总收入10.66亿元，同比上升64.51%，实现归母净利润0.45亿元，同比上升1.90%；毛利率为16.93%，净利率为4.26%。其中Q3单季度实现营业收入6.45亿元，同比上升156.13%，实现归母净利润0.22亿元，同比上升8.80%；毛利率为12.84%，环比下降7.99pcts，净利率为3.48%，环比上升0.11pcts。毛利率下降主要原因是储能业务增加所致。光伏集中式电站放量，逆变器业务有望高增随着光伏产业链价格进入拐点，国内光伏电站开发有望在明年迎来建设高峰，大型风光基地的开发建设是“十四五”国家新能源发展的重中之重，预计国内大型地面电站未来几年装机量会保持持续高速增长。在光伏逆变器领域，由于地面电站投资业主趋向集中，逆变器采购以央国企集采