光大证券：雅创电子（301099）-投资价值分析报告：车规半导体分销巨头深耕汽车芯片自研市场

雅创电子(301099)要点雅创电子：车规半导体分销巨头深耕汽车芯片自研市场。雅创电子为国内知名的电子元器件授权分销商及自研IC设计商，主要从事汽车领域内的电子元器件的分销及电源管理IC的设计业务。2021年实现收入14.2亿元和归母净利润0.9亿元，公司2022年前三季度实现收入16.3亿元和归母净利润1.2亿元。汽车模拟芯片业务：内生外延步入快速成长通道。（1）内生：公司的电源管理芯片产品应用在汽车电子领域，现有产品覆盖马达驱动IC、LED驱动IC、LDO、DC-DC，公司已量产的相关产品均已通过AEC-Q100车规级认证，成功导入汽车品牌的供应链体系中，并向现代、起亚、克莱斯勒、大众、上汽、一汽、吉利、长城、比亚迪、小鹏、理想等国内外知名厂商实现批量出货。（2）外延：公司于2022年以2.4亿元现金收购欧创芯60%股权，欧创芯是一家模拟芯片研发商，主要产品为LED驱动IC、DC-DC以及MCU，主要应用于汽车车灯后装市场、电动车市场、家具照明市场等领域。欧创芯承诺2022~2024年净利润不低于2,700、3,000、3,300万元。半导体分销业务：汽车电子占比70%且盈利能力显