华鑫证券：天能股份（688819）-公司动态研究报告：铅蓄电池龙头企业，储能业务高速增长

天能股份(688819)电池行业领先企业，业绩稳步上升天能股份以电动轻型车动力电池业务为主，产品包括电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池、燃料电池等。公司现已形成了铅蓄电池和锂离子电池协同发展及氢燃料电池等新材料电池储备发展的电池产品体系，是国内电池行业领先企业。2022前三季度公司实现营业总收入300.42亿元，同比上升12.31%，实现归母净利润14.25亿元，同比上升33.73%；毛利率为17.49%，净利率为4.64%。其中Q3单季度实现营业收入128.15亿元，同比上升22.11%，实现归母净利润6.73亿元，同比上升70.90%；毛利率为18.12%，环比上升1.13pcts，净利率为5.17%，环比上升1.65pcts,盈利能力有所上升。铅酸电池盈利能力修复，积极推进钠电产业化公司是铅酸电池领域龙头企业，业绩稳步增长。2022前三季度，公司完成铅蓄电池业务收入263.98亿元，同比增长16.04%。同时受益于2021年下半年的定价机制调整，有效控制了原材料价格上涨对成本端的不利影响，毛利水平恢复至19.5%。未来，随着成本