光大证券：四方股份（601126）-投资价值分析报告：发挥平台技术，全面对接新能源及储能需求

四方股份(601126)深耕电力二次设备，积极拓展新能源及储能业务。四方股份成立于1994年，由中国首台微机继电保护装置的研制者、工程院首批院士杨奇逊教授创办。公司致力于为智能电网发、输、配、用各个环节以及火电、水电、核电、新能源发电企业、大型工业用户提供产品和解决方案。输电侧业务：中流砥柱，优势突出。继电保护作为电力系统的“三道防线”中的第一道，对电力系统安全起到重要作用。随着风电和光伏等新能源大量并网，电网格局与电源结构发生重大改变，公司输电侧业务技术迭代加快。2022年国网前4批招标中，公司继电保护中标金额市占率18.4%，排名仅次于国电南瑞22%。发电侧业务：新能源、火电、水电多极增长。火电：公司提供自主可控DCS/PLC、电气自动化、仿真等产品，助力发电企业的智能化、智慧化及自主可控建设；水电：除了传统水电之外，公司参与起草抽蓄电站稳控技术规范，2022年相继完成多个抽蓄电站配套稳控系统的建设；新能源：提供并网友好、自主可控的场站一体化解决方案及风光储集中调控运维系统产品。2021年，公司新能源业务合同11.4亿元同比+41%，22年上半年新能源业务合同6亿元同比+76%。电