信达证券：豪美新材（002988）-深度报告：全产业链布局逐步落地，产能扩张助力增长

豪美新材(002988)本期内容提要:铝加工全产业链先发布局，汽车轻量化和系统门窗业务收入高速增长。成立于1991年的豪美新材聚焦于铝挤压板块已30年有余，目前聚焦汽车轻量化材料技术创新和建筑门窗系统高技术集成产品领域。新能源汽车轻量化趋势下用铝量持续增长，传统门窗向系统门窗更新升级需求维持高位，公司营收和利润有望快速放量增长。公司先发布局铝加工全产业链，2022-2023年上半年产能逐步释放，将进一步确立行业内竞争优势。年初以来国际大宗商品价格回落，上游铝原料涨价的不利影响或随之消退，毛利率与净利率也有望企稳回升。铝金属性能优良，铝制品应用范围广泛，公司一般工业和建筑类铝加工业务也将进入高速成长阶段。定点先发优势构建汽车轻量化铝型材领域护城河。定点认证模式下，供应商负责汽车零部件全生命周期的供货。定点项目认证周期长，生产质量要求高，同业难以通过价格战抢占市场。先发布局让公司驶入新能源汽车行业的快车道，取得业内领先的竞争优势。豪美已取得了包括一线外资、合资品牌、自主品牌、造车新势力等多类车企的170多个铝合金项目定点并稳步实现量产。豪美已成为华南地区较具规模的汽车轻量化铝基新材料企业，