太平洋证券：涪陵榨菜：部分工厂停产影响不大，经营依旧稳健

涪陵榨菜(002507)事件：11月21日公司发布公告称，由于近期重庆市疫情防控形势严峻，涪陵生产基地在产品生产、物流运输等方面受到不利影响，该基地主要生产厂已于近日实施停产，具体复产时间根据疫情防控情况确定。优化产能安排、协调内部调拨等措施降低事件影响公司已采取了相应的措施：1）积极和客户沟通，优化产能安排，协调其他生产基地承接部分产能；2）及时跟踪终端库存，协调各大区、办事处通过内部产品调拨，保障终端产品供给，避免出现断货缺货；3）遵守疫情防控要求，提前做好复产准备工作，争取及时复产；4）响应政府防疫部署和号召，向防疫一线街道社区捐赠物资，组织员工协同防控，全力组织保供保产。四季度为销售淡季，公司业绩影响有限参考公司2021年分季度营收7.09/6.38/6.09/5.63亿元，四季度为公司传统销售淡季，停工停产影响对公司业绩影响有限。我们认为涪陵生产基地主要生产厂临时性停产是防疫工作的短期措施，不会给公司的长期发展带来不利影响。眉山、东北生产基地的产能有效弥补榨菜、萝卜的供应公司正紧急协调眉山、东北生产基地，通过三班倒、技改等方式组织生产。涪陵疫区内部工厂员工全天13个小时不停歇