华安证券：美格智能（002881）-海外需求与国内复苏共振，车载和FWA业务增长强劲

美格智能(002881)主要观点：公司概况美格智能作为后起之秀，凭借智能模组的差异化竞争成功切入物联网模组行业，深耕车载和FWA景气赛道，依靠多年华为合作技术底蕴和比亚迪等客户资源禀赋，一跃成长为全球智能模组龙头。公司成立于2007年，2012年获得高通授权，2014年进入华为供应商体系，给华为提供技术开发服务，2017年中小板上市，逐渐剥离精密组件业务，聚焦物联网模组和解决方案，2020-2021年领先行业推出了基于高通平台的5G高算力智能模组系列。公司聚焦车载、FWA和泛IoT三条业务线，提供智能模组、算力模组、数传模组、物联网解决方案及相关技术开发服务。车载业务，公司主要提供应用于智能座舱域控制器、ADAS\DMS、辅助驾驶、车载监控等环节的智能模组或数传模组，其中公司5G智能模组在比亚迪多款车型规模应用；FWA业务，公司主要给海外运营商和品牌客户提供FWA终端产品或解决方案，包括室内CPE、室外ODU、4G/5GBOX和4G/5GMiFi等；泛IoT业务，公司主要向新零售、金融支付、现代物流或共享经济等领域的大客户提供模组、终端或解决方案。行业概览物联网模组行业高景气，国内厂商