中原证券：海大集团（002311）-2022年三季报点评：养殖板块扭亏，饲料市占率持续提升

海大集团(002311)投资要点：公司业绩符合预告，净利润增速同比转正。2021年前三季度，公司实现营业收入789.55亿元，同比增长22.76%；归母净利润21.01亿元，同比增长20.34%；扣非后归母净利润20.80亿元，同比增长22.09%。受益于生猪养殖行业景气度回升，行业盈利水平显著提高，公司养殖板块扭亏为盈，带动三季度业绩大幅增长。2022年第三季度，公司实现营收326.29亿元，同比增长24.91%；归母净利润11.83亿元，同比增长453.20%；扣非后归母净利润11.75亿元，同比增长467.87%。生猪养殖景气度回升，产能增加带动饲料需求。2022年三季度，市场上生猪出栏量减少，叠加秋冬季节来临消费端回暖，推动猪价加速上行。2022年四季度仍是猪肉消费需求旺季，预计市场上生猪继续处于供需偏紧状态，生猪价格有望继续维持高位运行，养殖户出栏享受较高盈利水平。根据农业农村部发布，2022年三季度末，全国生猪存栏4.44亿头，同比增长1.4%，环比增长3.1%，连续两个季度环比增长，禽养殖方面盈利水平和产能也在回暖。下游产能的持续恢复将对饲料需求形成较强支撑。公司饲料业务