国金证券：机械行业周报：看好燃气轮机、农机和人形机器人

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/11/17-2025/11/21）5个交易日，SW机械设备指数下跌4.78%，在申万31个一级行业分类中排名第13；同期沪深300指数下跌3.77%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨25.58%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨13.18%。 核心观点 西门子能源上调燃机扩产目标，持续看好燃机涡轮叶片龙头应流股份。11月20日，西门子能源在CapitalMarketDay表示，24财年燃机产能17GW，预计25-27年提升至22GW，28-30年超过30GW。西门子能源本次给出28年之后的扩产目标，我们认为此举一方面反映了燃机需求端超预期，另一方面，主机厂的扩产目标的完成需要依靠涡轮叶片等上游核心零部件环节的扩产。应流股份是国内涡轮叶片龙头，2025年7月，西门子能源高层访问应流集团并表示：未来希望应流在西门子主力机型上承担更多责任，提供更广泛的产品。双方合作进一步加深，看好应流股份对西门子能源的燃机叶片订单持续高增。 拖拉机10月数据平稳，玉米价格同比重回正增长，看好农机内需修复。根据国家统计局，10月大拖/中