国信证券：广立微（301095）-WAT测试机业务推动业绩增长

广立微(301095)核心观点3Q22营收同比增长44.1%，WAT测试机业务收入大幅增长。3Q22公司营收0.99元(YoY44.1%，QoQ54.2%),归母净利润0.33亿元(YoY2.91%,QoQ153.0%),扣非归母净利润0.33亿元(YoY20.7%，QoQ418.6%)；毛利率65.6%(YoY-14.35pct,QoQ+0.84pct)。3Q22营收增长主因WAT测试机业务收入大幅度增长所致，但因该业务毛利率(1H22:47.6%)低于软件技术及开发和工具授权业务（1H22：96.39%、99.37%），收入占比上升导致综合毛利率同比明显下降属于正常情况。测试机订单饱满，研发费用大幅提升。截至三季报，公司合同负债8053.6万元(YoY1230.8%,QoQ32.8%),主因收到客户支付的WAT测试机的订单预收款余额增加，有望在下季度以及明年持续实现销售显著增长。3Q22公司销售、管理、研发和财务费用率为9.77%、8.82%、31.86%、-15.67%，其中研发费用为3100万(YoY72.2%),研发投入持续增强；公司IPO募集资金增加带来的利息收益优化了财务