中原证券：比亚迪（002594）-季报点评：销利倍增，风景独好

比亚迪(002594)投资要点：事件：公司发布2022年前三季度报告，前三季度实现营业收入2676.88亿元，同比增长84.37%，归母净利润93.11亿元，同比增长281.13%，扣非后归母净利润83.65亿元，同比增长843.66%。其中第三季度实现营业收入1170.81亿元，同比增长115.59%，归母净利润57.16亿元，同比增长350.26%，实现扣非后归母净利润53.35亿元，同比增长930.48%。规模效应显现，单车盈利提升。2022Q3公司毛利率和净利率为18.96%，5.17%，同比分别提升5.63、2.43个百分点，受益于汽车产品销量的高速增长，规模效应扩大缓解上游原材料价格上涨下行压力，催化公司盈利提升。公司前两季度涨价效应第三季度凸显且销量结构改善，高利润车型占比提升，第三季度单车利润高达9000余元，随着后续高价位车型，汉、海豹，唐订单交付，第四季度单车利润有望突破万元。纯电、插混双轮驱动,销量领跑。2022年Q1-Q3公司新能源汽车累计销售118万辆，同比增长250%，其中第三季度新能源汽车销售53.87万辆，同比增长194.4%，市场占有率27.4%，同比