中银证券：高测股份（688556）-设备耗材销售推动业绩，切片代工放量增利

高测股份(688556)事件：公司发布三季报，1-9月实现营业收入21.90亿元，同比+125.18%；实现归母净利润4.28亿元，同比+283.89%。1-9月实现毛利率39.80%，同比增加6.63个百分点；实现净利率19.55%，同比增加8.08个百分点。截至2022Q3存货10.06亿元，同比+84.45%；合同负债4.86亿元，同比+128.83%。鉴于公司的切割设备/耗材销售进展积极，业内领先的技术成果处于推广阶段，预测22-24年净利润为5.89/8.83/11.19亿元，维持增持评级。支撑评级的要点切割设备/耗材销售积极，高景气支撑业务规模扩张。公司1-9月实现营业收入、净利润分别同比+125.18%和+283.89%，主要受益于切割设备、切割耗材等业务规模积极增长，同时期间控费能力优异，净利率等盈利指标同比大幅增强。2022年以来受硅料价格高企向下游传导，价格刺激硅片厂商持续扩产，公司的金刚线切割设备及耗材订单大幅增加，Q3已获得天合光能、阿达尼等厂商的切割设备订单，截至2022Q3存货、合同负债分别同比+84.45%和+128.83%。而2022年前三季度公司金刚线