天风证券：宝丰能源（600989）-业绩同比改善，烯烃受益煤价下跌

宝丰能源(600989) 2024年一季度公司实现归母净利润14.21亿，同比+19.89% 2024年一季度公司实现营业收入82.27亿元，同比+22.19%；实现归母净利润14.21亿，同比+19.89%，环比-19.3%；扣非归母净利润14.82亿元，同比+15.79%。 煤价下行，烯烃价差走阔，焦化板块拖累业绩 销量方面：2024年Q1EVA贡献烯烃增量，其中聚乙烯销量29.53万吨，环比持平，聚丙烯销量26.76万吨，环比-0.4%，新增EVA销量1.32万吨；焦炭销量174.95万吨，同比-2.2%。 煤价下跌，烯烃价差走阔，焦化板块盈利收窄：2024年Q1，内蒙古东胜坑口煤价675元/吨，同比-25%，环比-9%；烯烃价格虽有下滑，但降幅不及原料，烯烃模拟价差2244元/吨，同比+37%，环比+3%，而近期随着煤价走弱，截至4月19日，烯烃价差已抬升至2738元/吨。 2024年Q1焦煤市场价格1654元/吨，同比-17%，环比-4%，焦炭价差同样走弱，2024年Q1焦炭模拟价差-121元/吨，亏损环比增加63元/吨。 新项目持续推进，业绩成长可期 25万吨EVA装置于2