海通国际：韵达股份（002120）-22Q3业绩承压，静待旺季经营改善，竞争力回升

韵达股份(002120)事件：韵达股份发布22Q3业绩，公司前三季度实现营收352.1亿元/+23.1%，实现归母净利润7.7亿元/-2.1%，实现扣非归母净利润7.0亿元/-1.2%。分季度看：22Q1营收115.5亿元/+39%，归母净利润3.5亿元/+52%，扣非归母净利润4亿元/+122%。22Q2营收112.8亿元/+14%，归母净利润2亿元/-9%，扣非归母净利润1.3亿元/-37%。22Q3营收123.9亿元/+19%，归母净利润2.2亿元/-35%，扣非归母净利润1.6亿元/-48%。经营数据：公司22Q3实现业务量45.74亿件/-2.8%（7-9月业务量增速分别为+2.12%、-2.43%、-7.86%），韵达22Q3市占率为15.89%，同比下滑1.3个百分点。单票数据：公司22Q3实现单票收入2.59元/+24.5%，实现单票归母净利润0.05元，21Q3为0.07元，实现扣非归母净利润0.04元，21Q3为0.07元。单票收入大幅提升，但单票盈利情况却有所下滑。点评：8月，受义乌疫情影响，韵达业务量增速有所回落，竞争力下滑。7月，公司逐渐走出疫情阴霾，市占率重