华鑫证券：三安光电（600703）-公司三季报点评报告：传统业务短期承压，看好SiC业务高速增长

三安光电(600703)事件三安光电发布2022年三季度报告：2022年前三季度公司实现营业收入100.12亿元，同比增加5.04%，实现归母净利润9.87亿元，同比减少23.27%，实现扣非后归母净利润1.13亿元，同比减少81.61%。投资要点消费市场需求萎缩，传统业务短期承压2022年以来，疫情反复、消费市场需求萎缩，公司传统LED领域产品销售较弱，公司整体业绩承压。单季度来看，2022Q3公司实现营收32.50亿元，同比减少4.90%，环比减少11.09%，实现归母净利润0.55亿元，同比减少86.36%，环比减少89.08%。盈利能力方面，Q3单季度毛利15.14%，环比-4.70pct，前三季度毛利率18.96%，环比-1.84pct，净利率9.86%，环比-3.92pct，系公司部分新建项目尚处于盈利能力提升期等多重因素影响致净利润减少。费用方面，2022年前三季度公司实现销售、管理、财务费用率分别为1.18%、9.61%、2.45%，财务费用有所增加，系公司整体运营资金需求增加,借款金额随之增加。研发费用方面，研发费用3.96亿元，研发费用率达3.95%，同比增长18.