民生证券：东方雨虹（002271）-事件点评：拟收购兴发凌志，延展密封胶业务

东方雨虹(002271)事件：公司拟以自有资金出资2880万元收购湖北兴发凌志1980万元出资额（其中，成都凌志转让1320万元出资额，作价1920万元；湖北兴瑞转让660万元出资额，作价960万元）。交易完成后，公司将持有兴发凌志60%股权，成都凌志持股10%，湖北兴瑞（兴发集团全资子公司）持股20.9%。兴发凌志：地产品牌首选率6%、排名第6兴发凌志目前拥有密封胶年产能3万吨，拟在建年产能3万吨，产品涵盖全系列建筑胶和光伏胶为代表的工业胶。公司位于兴发集团硅化工产业园区（宜昌）内，主要产品核心原材料的大部分由集团子公司闭环供应，例如有机硅单体。在2022年中国房地产开发企业500强首选供应商名单中，兴发凌志在密封胶类的首选率为6%。2021年兴发凌志收入实现2.34亿元，净利润29万元，22Q1-Q3收入1.65亿元，净利润123万元，2021、2022年前三季度净利率分别为0.12%、0.75%，盈利能力偏弱。近两年建筑胶行业净利率受原材料影响明显，21Q2-22Q1原材料DMC单体价格持续高位运行，其中21Q3上涨至6万元/吨+。22Q2以来价格持续回落，截至11月4日，DMC