天风证券：景津装备（603279）-Q3业绩符合预期，在手订单充足

景津装备(603279)事件：公司发布三季报，2022Q1-3实现收入41.37亿元，同比+24.02%；实现归母净利润5.87亿元，同比+30.63%。点评：Q3单季度归母净利润同比+29%，在手订单充足2022Q3单季度公司实现收入15.19亿元，同比+21.14%；实现归母净利润2.29亿元，同比+29.27%。同期毛利率、净利率为30.58%、15.05%，分别同比+0.30、+0.95pct，分别环比+1.33、+1.10pct。公司盈利能力环比提升，我们判断主要系钢材、聚丙烯等原材料成本下降。此外，公司在手订单充足，2022Q3末公司合同负债高达24.10亿元，同比上年同期（16.08亿元）增长49.90%，较2022Q2末（20.23亿元）增长19.16%。费用管控优异，2022Q1-3期间费用率同比-1.17pct公司管理能力优越，2022Q1-3期间费用率为10.61%，同比-1.17pct，其中销售、管理、研发、财务费用率为4.28%、3.82%、3.07%、-0.57%，分别同比+0.03、-0.68、-0.29、-0.23pct。2022Q3单季度期间费用率为1