国海证券：绿的谐波（688017）-三季报点评：业绩增速有所下滑，定增扩产强化竞争优势

绿的谐波(688017)事件:绿的谐波发布公告：2022年前三季度公司实现收入3.44亿元，同比增长7.8%，实现归母净利润1.28亿元，同比下降9.8%。投资要点:下游机器人需求放缓，导致业绩增速下滑。2022年前三季度公司营业收入、归母净利润分别同比增长7.83%、同比下降9.82%；单季度来看，2022Q3实现收入1.01亿元，同比下降25.39%，归母净利润0.36亿元，同比下降37.88%，主要原因在于工业机器人需求放缓，部分订单延迟，产品出货量下降。毛利率维持较高水平，研发投入进一步加码。2022年前三季度公司毛利率51.17%，同比下降1.40pct，Q3单季度毛利率51.67%，同比下降2.34pct，环比提升1.64pct，对比历史仍维持较高水平；2022年前三季度公司净利率37.29%，同比下降7.31pct，Q3单季度净利率35.99%，同比下降7.41pct，环比下降1.10pct。公司2022年前三季度期间费用率11.16%，同比提升2.99pct，其中管理费用率4.95%，同比提升1.89pct，研发费用率9.74%，同比提升1.90pct，研发投入进一步加