德邦证券：均胜电子（600699）-22Q3点评：Q3收入表现超预期，2亿+利润充分验证安全业务盈利改善的持续性

均胜电子(600699)投资要点业绩简述：22Q1-Q3公司实现收入357.4亿，同比+4.8%（汽车电子/汽车安全分别实现收入107/249亿，同比分别+16%/1%），毛利率为12%，较之22H1提升1.1pcts。归母净利润/扣非归母净利润分别为1.3/2.5亿，同比分别+626%/133%。单Q3公司实现收入128亿（同比+23%），归母净利润/扣非归母净利润分别为2.36/1.71亿，均扭亏（归母净利润略超业绩预告上限）。收入/利润符合预期，安全业务扭亏，汽车电子业务增速提振且毛利改善。安全/汽车业务毛利改善均显著，安全业务扭亏，公司盈利可持续得到印证。22Q3均胜安全业务收入约87亿，同比+19%，安全业务毛利回暖至10.5%（较之22H1提升2.5pcts，随着上游大宗商品带来的成本压力改善、来自客户的高价物料补偿持续兑现及海外市场需求改善，22Q4预计毛利率将持续回暖。汽车电子业务单Q3实现收入41亿，同比+30%，毛利率为21.3%（较之22H1提升3.4pcts，是19年以来的最佳水平）。安全业务Q3单季已实现扭亏为盈。单Q3公司整体毛利率为13.9%（同环比+1/