国信证券：厦钨新能（688778）-2022年三季度业绩点评：正极出货稳步提升，盈利能力表现稳定

厦钨新能(688778)202203公司盈利3.27亿元，同比增长121%，环比增长0.3%。公司公告202203营收为77.27亿元，同比+106%，环比-8%；实现归母净利润3.27亿元，同比+121%，环比+0.3%。公司2022年前三季度营收为220.30亿元，同比+114%；实现归母净利润8.59亿元，同比+115%。公司正极出货量稳步增长。2022年前三季度公司正极销量达到6.26万吨，其中三元材料销量3.72万吨，同比+117%，钴酸锂销量2.54万吨，稳居龙头地位。202203公司正极总销量为2.24万吨，环比+1%；其中三元正极销量1.57万吨，环比+19%，钴酸锂销量0.67万吨，环比-25%。展望全年，公司正极销量有望接近9万吨。展望2023年，伴随下游客户销量稳步提升以及新增产能释放，公司正极销量有望达到近15万吨。公司盈利能力环比表现平稳。2022Q3公司正极单吨净利为1.41万元，环比+0.02万元，公司凭借正极出货结构持续优化以及差异化的中镍高电压三元正极产品，使得盈利能力维持在较高水平。公司产能扩张有序，2022年底产能有望达到近11万吨。公司2021年