天风证券：道通科技（688208）-研发投入加大拖累利润，静待充电桩产品放量

道通科技(688208)事件：公司公告三季报：2022年前三季度公司营收15.44亿元，同比减少5.55%；归母净利润1.02亿元，同比减少70.13%；扣非归母净利润8257万元，同比减少72.41%。点评：1、Q3营收承压，欧洲市场表现较好公司Q3单季营收5.11亿元，同比减少13.21%，三季度营收增速延续二季度趋势。分地区来看，前三季度北美市场营收6.80亿元，同比减少15.91%，主要系ADAS产品和电池检测产品出现一定程度的下降；欧洲市场营收2.51亿元，同比增长13.33%，主要系汽车综合诊断产品、TPMS产品和软件云服务实现高增长。2、研发投入加大拖累利润，公司积极布局新能源产品面对汽车数字化、新能源化、智能化趋势，公司持续加大在战略性领域和关键性核心技术方面的研发投入，推出充电桩、充电云平台、电池检测工具、毫米波雷达等产品。2022年前三季度公司研发费用3.94亿元，同比增长16.22%，研发费用率25.55%，同比提高4.79pct。我们认为，公司加大研发投入，积极布局新能源化和智能化，牺牲短期利润，利于公司长期竞争力，打开未来成长空间。3、充电桩产品入围海外多个项