中泰证券：博威合金（601137）-Q3业绩持续兑现，汽车电子产品放量可期

博威合金(601137)事件：博威合金披露2022年三季度报告，2022年前三季度公司实现营业收入97.59亿元，同比增长32.32%；其中Q3实现营收31.13亿元，同比上涨29.56%，环比下跌6.21%。2022年前三季度公司实现归母净利润4.21亿元，同比上涨60.56%，其中Q3单季实现1.44亿元，同比上涨44.7%，环比上涨2.1%。受到传统行业需求影响，公司Q3毛利环比小幅下滑。2022Q3公司实现毛利4.02亿元，同比增长5.04%，环比下降3.14%。1）传统需求影响铜合金新材料板块，新能源汽车连接器用高端铜合金放量在即：受到疫情及宏观因素影响，Q3传统需求疲软，预计铜合金新材料板块销量环比有所下滑。公司“5万吨特殊合金带材”项目已经投产，瞄准新能源汽车连接器用高端铜合金领域，目前重点客户的产线认证已经通过，其他汽车电子客户的新产线认证有序推进中。我们预计明年公司汽车电子产品有望持续放量，产品结构也将进一步优化。2）关税豁免政策落地，公司光伏组件出货量逐渐恢复。受到美国反规避调查影响，公司Q2光伏组件出货量环比下滑较为明显。而随着十月份美国“征收双反关税”的暂停，预