天风证券：百亚股份（003006）-疫情影响减弱，品牌结构调整和渠道建设助力营收快速增长

百亚股份(003006)公司2022Q3营收3.91亿元，同比增长20.90%。2022Q1-Q3营收11.29亿元，同比增长4.23%。分季度来看，公司2022Q1/Q2/Q3营收4.32亿/3.07亿/3.91亿元，同比变化+6.59%/-13.65%/+20.90%。公司2022Q1-Q3毛利5.01亿元，同比增加2.16%，毛利率44.32%，同比降低0.90pcts。毛利率降低主要系原材料价格同期上涨，及营销投入增长导致费用增加所致。其中，2022Q1/Q2/Q3公司实现毛利1.93亿/1.26/1.81亿元，同比变化+5.40%/-23.07%/+26.92%；2022Q1/Q2/Q3毛利率为44.76%/41.08%/46.37%，同比变化-0.50pcts/-5.03pcts/2.20pcts。公司2022Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为24.58%/4.34%/2.54%/-0.29%，同比变化+3.8pcts/-1.45pcts/-0.98pcts/-0.09pcts。销售费用率的明显增长主要系公司营销相关投入增加所致。2022Q3公司归母净利0.48亿元，同