西南证券：国盛智科（688558）-利润略有下降，产能持续释放

国盛智科(688558)投资要点事件：公司发布2022年三季报，实现营收8.8亿元，同比增长4.2%；实现归母净利润1.5亿元，同比略降1.3%。Q3单季度来看，实现营收3.1亿元，同比增长7.7%，环比增长7.2%；实现归母净利润0.51亿元，同比下降4.6%，环比下降9.4%。原材料价格上涨，公司盈利能力承压。2022年前三季度，公司综合毛利率为26.9%，同比下降3.7个百分点；期间费用率为10.5%，同比下降1.4个百分点；净利率为17.1%，同比下降1.0个百分点。Q3单季度，公司综合毛利率为26.2%，同比下降4.4个百分点，环比下降0.6个百分点；期间费用率为10.9%，同比下降1.8个百分点，环比增加1.4个百分点；净利率为16.4%，同比下降2.1个百分点，环比下降3.1个百分点。IPO募投项目产能逐步释放，订单承接交付能力加强。公司IPO募投项目“中高端数控机床生产项目”总投资4.7亿元，建设周期为2年，根据公司公告，该项目已于2021年成功投产，产能将在两年内陆续释放，预计于2023年实现全面达产，届时龙门、卧加和卧镗加工中心产能将大幅增加，公司订单承接及交付能力