华鑫证券：天铁股份（300587）-公司事件点评报告：盈利/现金流能力显著改善，锂化物业务或迎外部利好

天铁股份(300587)事件天铁股份发布三季度业绩公告：（1）2022年Q3公司营业收入4.83亿元，同比减少4.19%；归母净利润1.53亿元，同比增长8.25%；扣非净利润1.49亿元，同比增长7.14%。投资要点Q3营收端承压，边际好转或可期Q3营收持续承压，但是同比跌幅收窄，有望边际好转。公司前三季度实现营业收入12.08亿元，同比减少9.19%；Q3单季度实现营收4.83亿元，同比减少4.19%，营收端仍然保持承压。相比于Q2营收27.15%的下降幅度，Q3同比跌幅收窄，营收状况或出现边际改善。成本控制能力强，盈利能力显著提升Q3扣非净利率/毛利率双升，盈利能力显著提升。公司Q3单季度实现扣非净利润1.49亿元，同比增长30.76%，较去年同期显著改善。Q3扣非净利率30.76%，同比增加3.25pct，环比增加11.58pct。盈利能力同比改善的主要原因系（1）公司Q3毛利率62.82%，同比增加7.39pct，环比增加4.08pct。考虑到公司轨交减隔震产品原材料（橡胶和钢铁）和人力成本价格下降空间有限，我们推断毛利率提升的主要原因系公司锂化物业务营收贡献增加，盈利能力强