爱建证券：机械设备行业全球人形机器人产业周报（一）：人形机器人供应链海外产能布局加速推进

投资要点： 人形机器人指数：本周（2026/02/23–2026/02/27）人形机器人指数（886069.TI）上涨0.48%，板块整体维持震荡格局。估值层面，指数PE环比提升0.84%，当前估值处于近三个月87.88%分位。本周板块中，涨幅前三公司分别为安达智能（+37.86%）、沃尔德（+32.71%）、祥明智能（+31.92%）；跌幅前三公司分别为禾信仪器（-13.1%）、天奇股份（-11.84%）、五洲新春（-11.73%）。 人形机器人行业：1）中国：资本加注人形机器人认知与决策层能力，智能化突破成为影响行业预期的核心变量。春节期间，人形机器人登上春晚舞台参与合作演出，集中展示了动态控制与精细化操作能力，体现出国内整机厂在运动控制与系统集成方面的阶段性成果。融资层面，近期多家企业密集披露融资进展，资金用途明确指向大模型与“机器人大脑”研发，资本投入重心正在向智能系统侧倾斜。例如，因时机器人完成C1、C2两轮合计数亿元融资；智平方完成B轮系列融资，规模超10亿元、估值过百亿元；千寻智能连续完成两轮融资，合计接近20亿元。2）全球：机器人产能布局向东南亚外延。泰国投资促进委员会