西南证券：景业智能（688290）-收入延续高增，受益于核工业智能化发展

景业智能(688290)投资要点事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营收2.2亿元（+44.1%），实现归母净利润0.5亿元（+83.3%）；其中2022年Q3单季度实现营收0.8亿元（+20.0%），实现归母净利润0.1亿元（-2.8%）。公司订单交付顺利，业绩实现高增长。公司前三季度业绩实现高增长，主要是随着公司业务规模扩大，在手订单依计划顺利完成验收，Q3单季归母净利润同比有所下滑主要受到研发和管理费用率增加的影响。公司全年验收及交付主要集中在第四季度，业绩有望延续高增长趋势。毛利率和净利率均有所提升。1）2022年前三季度公司整体毛利率49.6%，同比提升2.6pp，其中Q3单季度毛利率52.3%，环比Q1提升5.2pp。2）费用率方面，2022年前三季度期间费用率为30.7%，同比提升0.9pp。3）净利率方面，2022前三季度整体净利率22.1%，同比提升4.7pp，其中Q3单季度净利率18.7%，环比Q1下降11.1pp。我国乏燃料后处理能力亟需提升，增加核工业智能装备需求。公司核工业产品可应用于核燃料循环产业的多个环节。根据公司招股书，2020年我国乏燃料产量为