安信证券：山鹰国际（600567）-疫情扰动影响Q3业绩，期待行业底部复苏

山鹰国际(600567)事件：山鹰国际发布2022年三季度报。2022Q1-3公司实现营业收入254.49亿元，同比增长5.80%；归母净利润为0.55亿元，同比下降95.80%；扣非后归母净利润为-0.69亿元，同比下降107.36%。其中2022Q3公司实现营业收入87.81亿元，同比下降0.83%；归母净利润为-0.73亿元，同比下降124.19%；扣非后归母净利润为-1.33亿元，同比下降159.87%。疫情致营收增速放缓，包装业务顺利拓展22Q1-3公司营收实现254.49亿元，同比增长5.80%；22Q3实现营业收入87.81亿元，同比下降0.83%。分产品看，1）造纸方面，22Q1-3公司原纸销量为426万吨，同比下降1.66％；均价为3877元/吨，同比下降1.47%。公司造纸业务销量与均价皆略有下滑，我们分析主要系疫情致终端需求疲弱，影响公司开工率和提价。2）包装方面，22Q1-3公司纸质包装销量为16万平方米，同比增长9.26％；均价为3.90元/平方米，同比增长10.10%。包装业务实现量价提升，我们分析主要系公司在核心客户DELL、HP市场份额持续提升，同时顺利