中国银河：首旅酒店（600258）-Q3经营环比回升，静待疫后弹性释放

首旅酒店(600258)核心观点：营收环比回升，单季度实现盈利公司前三季度实现营收38.38亿元/同比-18.79%；实现归母净利-3.31亿元；实现扣非归母净利-3.96亿元。22Q3实现营收15.07亿元/同比-4.72；实现归母净利0.53亿元/同比-11.64%；实现扣非归母净利0.39亿元/同比-12.10%。疫情影响下主营业务持续承压由于全国出行管控陆续放松，节假旅游、商务出行等需求逐渐释放，22Q3公司营收环比减亏，但长期来看，公司酒店及景区业务仍然受疫情的持续影响，Q3业绩同比下降。公司前三季度酒店业务收入36.88亿/同比-17.45%，利润总额为-4.57亿元，较同期减少5.36亿元；景区业务收入1.50亿/同比-42.06%，利润总额为0.20亿元，较同期减少0.87亿元。整体RevPAR恢复至疫前67%，中端酒店经营情况改善Q3首旅如家全部酒店RevPAR116元/同比-5.9%；平均房价192元同比/-4.0%，出租率60.5%/同比-1.2%。其中，经济型酒店RevPAR为101元/同比-7.0%，达到2019年同期的66.5%，平均房价156元/同比-6.