天风证券：三一重能（688349）-降本维护盈利能力，静待后续市占率提升

三一重能(688349)事件公司发布2022年三季报，22年前三季度实现收入63.45亿元，同比增长12.75%；归母净利润10.43亿元，同比减少4.16%；扣非净利润9.74亿元，同比减少5.30%；基本每股收益0.98元/股，同比减少10.57%；加权平均净资产收益率16.00%，同比减少23.90pct。其中，22年Q3公司实现收入22.63亿元，同比增长35.94%，环比增加11.21%；归母净利润2.45亿元，同比减少0.55%，环比增加22.03%；扣非净利润2.36亿元，同比增长10.08%，环比增加76.51%；基本每股收益0.21元/股，同比减少16.71%；加权平均净资产收益率2.35%，同比减少5.39pct。成本管控高效，毛利率水平保持高位公司坚持自供降本策略，控制原材料成本并不断创新生产工艺，22年Q3公司销售毛利率为24.53%。随着国补退坡、风机平价时代的到来，今年以来风电整机低价订单不断执行，行业毛利率开始回落。研发投入不断加码，大兆瓦+海上风机有望取得突破性进展公司持续扩充研发经费：22年Q3公司研发投入2.39亿元，同比增长58.07%。研发投入的