安信证券：华兰生物（002007）-Q3业绩受流感疫苗销售提前影响短期承压，长期增长趋势未变

华兰生物(002007)事件：公司发布2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入36.02亿元，同比增长7.18%；归母净利润9.01亿元，同比下降15.07%；扣非归母净利润7.58亿元，同比下降22.44%。Q3单季度，实现营业收入12.53亿元，同比下降39.54%；归母净利润3.18亿元，同比下降47.33%；扣非归母净利润2.96亿元，同比下降49.18%。分业务线看，Q3单季度血制品收入实现小幅增长，疫苗业务由于今年批签发及供应从以往的下半年提前至5月，销售与去年同期存在季度差异，收入及利润同比下滑较大，为公司单三季度业绩承压的主要原因。主要受成本及销售费用增加影响，前三季度净利率有所下降。2022年前三季度，公司毛利率为67.06%，同比下降2.06pct，预计主要系血制品业务成本增加的影响；期间费用率为34.58%，同比上升5.13pct，其中销售费用率为22.45%，同比上升4.15pct，主要系服务费增加较多所致；管理费用率为5.74%，同比下降0.17pct；研发费用率为6.16%，同比上升0.47pct；财务费用率为0.22%，同比上升0.68pct