天风证券：重庆百货（600729）-Q3归母净利同增7.87%，疫下短期业绩承压，多业态经营中长期韧性彰显

重庆百货(600729)事件：公司发布2022三季报。2022Q1-3实现营收144.98亿元，同比降11.36%，归母净利8.40亿元，同比降3.37%，扣非归母净利7.25亿元，同比降10.70%。其中Q3单季度实现营收46.02亿元，同比增0.64%，归母净利2.52亿元，同比增7.87%，扣非归母净利1.96亿元，同比降9.46%。收入端：分地区来看，22Q3重庆/四川/贵州/湖北分别实现营收45.03/0.85/0.03/0.12亿元，同比+1.62%/-33.89%/-21.79%/18.39%。各地区营收表现分化，重庆地区超市、电器等必选消费占比较高，疫情反复下经营韧性彰显，区域营收重回上行通道；四川地区以百货、超市业态经营占比平衡，疫情影响下客流显著下滑拖累业绩表现；贵州地区均为百货业态，疫下业绩承压。分业态来看，22Q3百货/超市/电器/汽贸分别实现营收4.87/19.22/6.18/14.38亿元，同比-20.40%/+2.71%/+1.00%/+9.20%。疫情反复下线下客流下滑明显，以百货业态为首的实体店经营承压；超市、电器等偏刚性需求展现良好良性；22年以来汽