中泰证券：国力股份：老牌电子真空器件厂商，下游多应用驱动业绩高增

国力股份(688103)下游需求旺盛，单Q3归母净利润同增60%。1）22Q1-Q3：实现营业收入4.8亿元，YoY+40.4%；归母净利润0.6亿元，YoY+14.6%；扣非归母净利润0.6亿元，YoY+17.7%；毛利率39.1%，YoY-4.4pct；净利率12.3%，YoY-2.6pct。2）22Q3：实现营业收入2亿元，YoY+61.4%，QoQ+33%；归母净利润0.3亿元，YoY+60.4%，QoQ+38.9%；扣非归母净利润0.3亿元，YoY+62.2%，QoQ+36.6%；毛利率40.7%，YoY-2.2pct，QoQ+2.7pct；净利率13.6%，YoY+0.1pct，QoQ+0.7pct。下游新能源汽车、半导体景气度高，客户需求旺盛，直流接触器、交流接触器、电容器等销售收入大幅增长。Q2停工停产致使毛利率、净利率下滑，Q3恢复生产运营，毛利率、净利率环比有所恢复。深耕电子真空器件产业三十余载，产品矩阵多元、下游应用丰富。前身是国营第八九七厂的子公司（1985年成立），军工产品起家，技术积累深厚，2021年科创板上市募投产能，助力产业化之路。产品包括高压真空继电器