民生证券：上峰水泥（000672）-2022年三季报点评：扣非后符合预期，骨料等水泥+业务贡献逐步加大

上峰水泥(000672)公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收51.64亿元，同比-9.27%，归母净利润8.46亿元，同比-46.75%，扣非净利10.43亿元，同比-31.35%。其中，22Q3实现营收16.19亿元，同比-22.82%，归母净利1.39亿元，同比-76.00%，扣非净利2.68亿元，同比-45.63%。22Q3毛利率35.59%，环比+0.24pct，同比-5.12pct；净利率7.73%，环比-12.40pct，同比-21.26pct。收入端：Q3收入同环比下滑，水泥产品量价均下滑，骨料销售大幅增长22Q3营收同比-22.82%，环比-21.20%，主因水泥销量和售价均有下降。前三季度全国房地产开发投资同比下-8.00%，全国水泥产量15.63亿吨，同比-12.5%，其中，Q3全国房地产开发投资同比-12.74%，环比-13.08%，全国水泥产量5.86亿吨，同比-7.10%，环比-0.66%。价格方面，Q3水泥产品售价同比下降，华东高标Q3均价422元/吨，同比下降66元/吨，但随着旺季开启、各地错峰力度加大，9月以来呈现环比提升，华东10月月度